ДЭВИД УЭББ: ВЕЛИКИЙ ГРАБЁЖ - 4

Эти два графика чётко показывают, что для повседневной азартной игры спекуляции громадными суммами заёмных средств, особенно на дериватах, мега-банки Запада (особенно Уолл-стрита и лондонского Сити) - эти самые "центральные контрагенты" (смотри ниже) - остро нуждаются в постоянной возможности распоряжаться чужими финансовыми активами как "залоговым обеспечением". Спекулянтство - эта игра с нулевой суммой - последнее, причём "виртуальное" прибежище капитала, страдающего от закономерного падения нормы прибыли от капиталистического производства. Поэтому Уэбб, мягко говоря, неправ, утверждая, что (цитирую): "запрос" на это громадное предприятие обусловлен не истинными рыночными силами, а бюрократическими ухищрениями". Это место выделено в тексте ниже жирным шрифтом. Но это понятно - ведь Уэбб был профессиональным спекулянтом, считавшим это занятие "честным бизнесом". Ему чужда мысль о паразитической сути этого занятия.

*  *  *

Дэвид Уэбб:

V. Менеджмент залоговым обеспечением

Людей надо либо подкупить, либо погубить. Если вы нанесёте им небольшой урон, они вам отомстят; но если вы искалечите их, они ничего не смогут вам сделать. Если вам нужно кого-то покарать, сделайте это так, чтобы вам не пришлось бояться его мести. - Никколо Макиавелли

С требованием того, чтобы определенные защищенные кредиторы получили юридически определенное (хозяйничанье) активами клиентов - в глобальном масштабе и без исключений, связана дополнительная гарантия почти мгновенной трансграничной мобильности юридического распоряжения таким залоговым обеспечением.

Как мы увидим далее, цель состоит в том, чтобы использовать все ценные бумаги в качестве залогового обеспечения и, следовательно, иметь реальные практические средства, позволяющие превратить все ценные бумаги в залоговое обеспечение. Были созданы всеобъемлющие системы «залогового менеджмента», обеспечивающие трансграничную транспортировку всех ценных бумаг посредством обязательной привязки центральных депозитариев ценных бумаг (CSD) к международным депозитариям ценных бумаг (ICSD) и далее к CCP - центральным клиринговым контрагентам (китам глобального финансового бизнеса), у которых сконцентрирован весь риск комплекса «дериватов». Предполагаемый «запрос» на это громадное предприятие обусловлен не истинными рыночными силами, а бюрократическими ухищрениями.

В докладе, опубликованном в 2013 году Комитетом по глобальной финансовой системе Банка международных расчетов под названием «Asset encumbrance, financial reform and the demand for collateral assets - Заклад активов, финансовая реформа и спрос на залоговые активы» [18], говорится следующее:

Регулировочные реформы и переход к централизованному клирингу финансовых операций дериватами (!!!) также увеличивает спрос на залоговые активы. Но нет никаких доказательств или ожидания сколь-либо продолжительного или широко распространенного дефицита таких активов на мировых финансовых рынках.

В другом докладе того же комитета под названием «Developments in collateral management services - Перспективы услуг менеджмента залогового обеспечения» [19] говорится (на странице 16):

... некоторые изменения, которые могут повысить спрос на залоговое обеспечение, всё еще не задействованы, поскольку юрисдикции действуют с разными временными графиками (введения) обязательного центрального клиринга и (нормами) востребования маржи при сделках с нецентрализованным клирингом. Многие участники рынка отметили, что внедрение обязательных норм клиринга еще не достигло того пункта, когда эти участники рынка испытывают дефицит легкодоступного залогового обеспечения...

и далее на странице i:

Стимулируемые ожидаемым ростом спроса на залоговое обеспечение, вытекающим из изменений в законодательных нормах... поставщики услуг по менеджменту залогового обеспечения развивают предложение своих услуг в целях повышения эффективности и предоставления участникам рынка возможности удовлетворять потребности в залоговом обеспечении существующими и доступными ценными бумагами.

Таким образом, хотя не было никаких свидетельств дефицита залогового обеспечения и участники рынка (спекулянты) не страдали от его нехватки, «спрос на залоговые активы» искусственно (???) создавался и усиливался силой законодательства. Рынок абсолютно не требовал этого. (???)

Это было задумано и преднамеренно осуществлено для передачи управления залоговым  обеспечением крупнейшим защищенным кредиторам для поддержки комплекса дериватов.

Дериваты - это финансовые сделки (скорее, ставки в азартной игре) на все, что большинство из нас себе может представить и даже не может представить. Они могут быть смоделированы на основе реальных событий, но сами по себе не являются реальными вещами (правильнее - реальными ценностями). Они не взаимосвязаны с физической реальностью... но могут использовать взятие реальных ценностей в качестве залога. Это - самое последнее жульничество.

На страницах 8-11 цитируемый доклад [19] раскрывает цели этих систем менеджмента залоговым обеспечением, давая дополнительное подтверждение того, что именно связь центральных депозитариев и международных депозитариев (ценных бумаг) обеспечивает трансграничную мобильность залогового обеспечения от «предоставляющего залог» к «принимающему залог» (да, они действительно буквально используют эти выражения):

Во-первых, многие из крупнейших хранителей (ценных бумаг) создали или планируют создать платформу хранения (ценных бумаг), которая является глобальной по своей природе. Это будет единая система или сеть взаимосвязанных систем, которые позволят клиенту одним взглядом видеть все его доступные залоговые обеспечения у хранителей, независимо от их местоположения....

Желаемая конечная цель всех этих усилий - максимально приблизиться к единому представлению всех доступных ценных бумаг, независимо от того, где они хранятся, в режиме реального времени. Такое объединение информации о наличии является необходимым условием для эффективного использования доступных ценных бумаг для выполнения обязательств по залоговому обеспечению....

ICSD позволяют своим участникам получать совокупные данные обо всех активах ценных бумаг, хранящихся в ICSD, включая ценные бумаги, хранящиеся участниками ICSD через соглашения о связях.

В докладе взаимоотношения между ICSD и его участниками проиллюстрированы на диаграмме, которая приведена ниже как Рис. V.1.

Далее в тексте:

График 5 [Рис. V.1] иллюстрирует услуги, доступные в ICSD, где клиент (предоставляющий залоговое обеспечение) является участником ICSD и хранит свои ценные бумаги в ICSD, в том числе через соглашения о связях между ICSD и местными CSD. ICSD, как CMSP [поставщик услуг по менеджменту залогового обеспечения], установив прямые или косвенные (т. е. через хранителя, участвующего в местном CSD) связи с местными CSD, получает информацию и может получить доступ ко всем ценным бумагам участников в целях менеджмента залогового обеспечения.

Всё это доклад разъясняет в примечании:

Совокупность ценных бумаг участника состоит их ценных бумаг участника, которые были выпущены и хранятся в ICSD, и ценных бумаг участника, которые были выпущены и хранятся, через соглашения о связях ICSD, в связанном с ним CSD.

Затем отчет переходит к роли «получателей залогового обеспечения»:

Получатели залогового обеспечения также являются участниками ICSD. все - как дающие залоговое обеспечение, так и получающие его - предоставляют информацию ICSD в роли CMSP относительно обязательств по залоговому обеспечению. С помощью этой информации ICSD ведет свой процесс оптимизации и может автоматически на основе результатов выдавать инструкции для предоставляющих и принимающих залог по распределению залогового обеспечения... ICSD также будет обрабатывать (информацию о) движении ценных бумаг на реестрах ICSD, поскольку контрагенты, включенные в процесс оптимизации и распределения, являются участниками ICSD. Если у залогодателя нет достаточного количества ценных бумаг в самом ICSD, он может получить обеспечение путем... перевода ценных бумаг со своего счета в связанном CSD на свой счет ценных бумаг в ICSD с расчетом без оплаты (FoP), происходящим в связанном CSD.

Обратите внимание, что перевод активов людей производится без оплаты (FoP)! Под «free mobility of collateral» они подразумевают не просто «свободную мобильность обеспечения», но, буквально, «бесплатное залоговое обеспечение». Вот это здорово!

Целью такой трансформации залогового обеспечения является использование всех ценных бумаг в качестве залогового обеспечения [19, стр. 15]:

Поскольку динамика спроса и предложения на залоговое обеспечение продолжает развиваться, то возможно, что усилий по более эффективному использованию существующего залогового обеспечения будет недостаточно для полного удовлетворения индивидуальных обязательств. Если это произодёт, то некоторым участникам рынка могут быть вынуждены обменять доступные, но "некачественные" ценные бумаги на другие ценные бумаги, которые соответствуют критериям "качественности", чтобы выполнять свою роль залогового обеспечения. Проведение операций для достижения этого результата получило определение как «трансформация залогового обеспечения».

Трансформация обеспечения - это, попросту говоря, сдача в залог любых и всех типов активов клиентов по своп-контрактам, которые в конечном итоге ведут в комплекс дериватов. Это делается как без ведома клиентов, которым внушили, что они якобы надежно владеют этими ценными бумагами, так и не приносит никакой выгоды для этих клиентов.

Вот оно что! Вот оно - автоматизированный, охватывающий весь рынок перевод залогового обеспечения CCP и центральным банкам во время стресса (кризиса) на рынке [19, стр. 19]:

Во времена рыночного стресса быстрое размещение доступных ценных бумаг может иметь решающее значение для улаживания системных проблем. Например, имея лучшую видимость доступных ценных бумаг и лучший доступ к ним, фирмы могут быть в лучшем положении для быстрого размещения ценных бумаг для удовлетворения требований (увеличения) маржи у CCP во время повышенной волатильности рынка или отдачи в залог центральным банкам в чрезвычайных ситуациях, чтобы получить расширенный доступ к кредитору последней инстанции...

Автоматизация и стандартизация многих операций, связанных с менеджментом залогового обеспечения... на охватывающей весь рынок основе... может позволить участнику рынка справиться со все более сложными и быстрыми требованиями залогового обеспечения.

Таким образом, как из этого неопровержимо следует, цель состоит в том, чтобы использовать все ценные бумаги в качестве залогового обеспечения и, следовательно, иметь реальные практические средства для захвата всех ценных бумаг в качестве залогового обеспечения.

Были созданы мудрёные системы «менеджмента залогового обеспечения», которые обеспечивают трансграничный перевод всех ценных бумаг через обязательную связь ICSD с ICSD и далее CCP (где сконцентрирован весь риск комплекса деривативов) и далее к при вилегированным защищенным кредиторам, которые захватят залог, когда CCP обанкротятся, в полной уверенности того, что захват ими активов не может быть «юридически» оспорен.

Неизбежно после (биржевого) «пузыря всего» последует «крах всего». Как только (взвинченные) цены на все (ценные бумаги) рухнут и все финансовые компании быстро станут неплатежеспособными, эти системы менеджмента залогового обеспечения автоматически переведут все залоговое обеспечение центральным клиринговым контрагентам (CCP) и центральным банкам.

Западня, в которую загнали все народы, готова и ждет, когда ее захлопнут.

Наступит эпический финал десятилетий казалось бы неудержимой финансиализации, которая не принесла никакой пользы человечеству, но разрушительные последствия которой очевидны уже сейчас.

Это была преднамеренная стратегия, осуществлявшаяся на протяжении десятилетий. Целью было раздувание глобального пузыря (спекуляций), совершенно несоразмерное любым реальным ценностям или услугам, которое должно закончиться катастрофой для многих, без возможности сохранения каких-либо островков стабильности в какой-либо стране.

Рисунок V.1. Множество юрисдикций и ICSD как поставщик услуг по менеджменту залогового обеспечения, взаимосвязанный с другими CSD. График 5 в [19] с изменениями. Пояснения, приведенные в оригинале: Link - Связь = ICSD имеет прямые или косвенные связи с другими CSD. Ценные бумаги, которые хранят участники ICSD посредством этих соглашений о связях, включены в соответствующий пул залогового обеспечения этого участника ICSD и доступны ICSD как CMSP. 1 = Дающие и получающие залоговое обеспечения обеспечение отправляют уведомления в ICSD о своих трехсторонних сделках. 2 = ICSD определяет оптимальное использование доступных ценных бумаг и составляет инструкции по распределению залогового обеспечения (как) основы (сделок); передача обеспечения заносится в (учётные) книги ICSD." (Продолжение следует)

.

ДЭВИД УЭББ: ВЕЛИКИЙ ГРАБЁЖ - 3

Дэвид Уэбб:

"IV. Гармонизация

Те, кто умеют заставить врага действовать, делают это, создавая ситуацию, в которой он должен действовать предсказуемо; они соблазняют его чем-то, на что он обязательно клюнет, и выманив его мнимой выгодой, они ждут его с превосходящими силами. - Сунь Цзы

Какова была цель якобы вышедшей из-под контроля финансиализации? - Угроза финансового краха и обещание постоянных финансовых доходов использовались для того, чтобы помыкать народами.

Было выдвинуто ультимативное требование того, чтобы определенным защищенным кредиторам были предоставлены юридически определенные права на активы (их) клиентов во всем мире без исключения, с дальнейшей гарантией почти мгновенного перевода их как залогового обеспечения через границы (национальных) законодательств. Глобалистское принуждение скопировать модель США как образец для достижения такой юридической определенности и мобильности (активов) началось всерьез после краха дот-комов, более двадцати лет назад. В качестве оправдания использовались финансовая нестабильность и угроза «дефицита залогового обеспечения». Эти преднамеренные усилия прилагались во всем мире в течение многих лет. Индивидам платили за то, чтобы они делали это, предавая жизненно важные интересы своих собственных народов. Это было сделано сначала в США, а затем навязывалось во всем мире под вывеской «harmonization - гармонизации»; очевидно, тут следует подчеркнуть «harm - вред».

«Hague Convention on the Law Applicable to Certain Rights in Respect of Securities Held with an Intermediary - Гаагская конвенция о законодательстве, применимом к определенным правам в отношении ценных бумаг, хранимых у посредника» [7] была разработана в 2002 году и подписана в 2006 году. Это международный многосторонний договор, призванный в глобальном масштабе устранить юридические неопределенности в отношении трансграничных сделок с ценными бумагами. Эта конвенция пустила в ход свежевыдуманное правило устранения противоречий в законодательствах, которое должно применяться к сделкам с ценными бумагами, в особенности к сделкам с залоговым обеспечением, а именно по «Place of the Relevant Intermediary Approach - месту соответствующего посреднического подхода» (или PRIMA). Оно было введено для того, чтобы избежать проблем с национальными законодательствами, которые могли бы позволить владельцам вернуть их активы, захваченные кредитором в качестве залогового обеспечения, путем установления места действующего законодательства в договорах с посредниками о счетах.

Одним из наиболее активных в этом деле был Джеймс С. Роджерс (возможно, мой дальний родственник), который, согласно его собственной биографии [8],

... был одним из делегатов США на Гаагской конференции по проекту частного международного права по обсуждению и составлению Конвенции о выборе законодательства о владения ценными бумагами, хранящимися у посредников, и членом Редакционной группы этой Конвенции.

Интересно, что Роджерс также упоминает, что он

был докладчиком (главным составителем проекта) Редакционного комитета по пересмотру статьи 8 UCC, которая установила новую юридическую основу для современной системы электронного, бездокументного владения ценными бумагами, хранящимися в центральных депозитариях и у других посредников.

К разработке поправок 1994 года к статьям 8 и 9 UCC было привлечено очень мало людей. Отчет Financial Markets Law Committee - Комитета по законодательству о финансовых рынках (дочерней, якобы «благотворительной организации» Банка Англии) содержит следующую красноречивую цитату [9]:

Профессор Роджерс, докладчик Редакционного комитета по пересмотру Статьи 8 1994 года, вспоминает, как «в начале пересмотра Статьи 8 можно было, вероятно, пересчитать по пальцам на одной руке - причём не всем - число тех, кто был назначен в Редакционный комитет по Статье 8, или среди полного состава организаций-спонсоров, которые в конечном итоге должны были одобрить работу Редакционного комитета, которые были хоть немного знакомы либо со старой [версией 1978 года] Статьи 8, либо с современной системой владения ценными бумагами».

Если профессор Роджерс был одним пальцем, то профессор Эгон Гуттман был другим. Как автор книги «Modern Securities Transfers - Современные переводы ценных бумаг» [10], он был ведущим экспертом по переводам ценных бумаг и сделкам с залоговым обеспечением в соответствии со статьями 8 и 9 UCC. Профессор Гуттман скончался в 2021 году, и поэтому следы его деятельности исчезают. Но я сохранил ссылки на его работу, датируемую 2012 годом:

Профессор Гуттман принимал участие в пересмотре различных статей Uniform Commercial Code - Единого торгового кодекса, а в качестве члена рабочих групп Государственного департамента США в разработке конвенций, регулирующих международные коммерческие сделки.

Эта цитата была взята со веб-страницы профессора Гуттмана как преподавателя в Американском университете в то время. Эта страница все еще существует, но ее содержимое теперь уже удалено.

И поэтому гармонизация этого режима, отдающая глобальное управление им избранной группе защищенных кредиторов, протаскивалась на самом высоком уровня правительства США. Государственный департамент был первым административным органом исполнительной власти США, а Томас Джефферсон стал первым государственным секретарем в 1789 году. Это важнейшая исполнительная власть в мире.

После многих лет усилий Гаагская конвенция о ценных бумагах была подписана только Соединенными Штатами, Швейцарией и Маврикием. ЕС не подписал Конвенцию из-за выявленных проблем с европейским правом, которое в ряде юрисдикций гарантировало владельцам ценных бумаг право собственности. В Европе действует древний правовой принцип lex rei sitae (действует закон того места, где находится имущество), и там не могли попросту перенять жульничество «Места соответствующего посреднического подхода» (или PRIMA), изобретенное в Гаагской конвенции о ценных бумагах.

Однако её явная цель - передать юридическую определенность кредиторам - не оспаривалась и была безоговорочно принята властями ЕС, о чем свидетельствует Директива 2002/47/EC Европейского парламента и Еврокомиссии от 6 июня 2002 года о финансовых залоговых соглашениях [11]. Этот документ, опубликованный почти одновременно с разработкой Гаагской конвенции о ценных бумагах, содержит следующие положения:

В целях улучшения правовой определенности договоров о финансовом залоговом обеспечении государства-члены обязуются обеспечение того, чтобы опредеенные положения законодательства о банкротствах не применялись к таким соглашениям - в частности, те, которые препятствовали бы эффективной реализации (т.е. захвату) финансового залогового обеспечения...

Принцип Директивы 98/26EC, согласно которому законодательство, применимое к ценным бумагам с бухгалтерской регистрацией, представленным в качестве залогового обеспечения, является законом той юрисдикции, где находится соответствующий реестр, счет или централизованная депозитная система, должен быть расширен с целью создания правовой определенности в отношении использования таких ценных бумаг, хранящихся в трансграничном контексте (held in a crossborder context) и используемых в качестве финансового залогового обеспечения в рамках настоящей Директивы.

Цель - дать кредиторам юридическую определенность - пришлось преследовать другими способами. Там, где они не могли легко изменить создающее проблемы местное законодательство, по которому инвесторы имели право собственности на ценные бумаги, они строили обходной путь вокруг него. За это-то и платят юристам, инвестиционным банкирам и, по-видимому, правительственным чиновникам.

Euroclear является одним из двух европейских международных центральных депозитариев ценных бумаг (International Central Security Depositories - ICSD), а другой - Clearstream. Брюссельский офис Morgan Guaranty Trust Company of New York (Morgan Guaranty) основал Euroclear System в декабре 1968 года. Morgan Guaranty начала операции как JP Morgan в 1988 году.

В 2004 году заместитель генерального юрисконсульта Euroclear Диего Девос направил в «DG Internal Market» меморандум «Подготовительной информации относительно европейской юридической гармонизации» [12]. Вот ряд выдержек из него:

Эта докладная описывает рекомендации Euroclear в отношении юридических барьеров, которыми необходимо заняться как приоритетными вопросами Юридической рабочей группы, которую (Евро)Комиссия намерена создать как продолжение ее Извещения о клиринге и расчетах в ЕС от 28 апреля 2004 года... В частности, мы указываем на проблемы, которые усложняют и препятствуют полной реализации главных инициатив, предпринимаемых рынком в отношении консолидации и гармонизации платформ... .

Рекомендуется... Отмена или изменение требований, которые не признают многослойную холдинговую структуру, которая является нормой в трансграничной деятельности, включая:
- признание в ЕС хранения зарегистрированных активов в пуле через номинальную структуру (и иную природу юридического и бенефициарного владения) для того, чтобы хранить зарегистрированные ценные бумаги на взаимозаменяемой основе на местном уровне и защитить права номинального держателя;
- отмену или изменение требований, которые прямо или фактически требуют ведения индивидуальных записей или счетов на каждого бенефициарного владельца...

Рекомендуется... Устранение препятствий для свободного трансграничного использования залогового обеспечения...

Диего Девос затем пошёл в гору и был назначен главным юрисконсультом Банка международных расчетов (BIS) в 2009 году.

Как отмечалось в предыдущей главе, в апреле 2004 года Генеральный директор по внутренним рынкам и услугам Европейской комиссии предложил создать «группу юридических экспертов в качестве специального мероприятия, предназначенного для решения проблем юридической неопределенности, выявленных в контексте рассмотрения дальнейшего пути вперед для клиринга и расчетов в Европейском союзе».

Потребовалось десять лет закулисного потворства, но в 2014 году этот путь вперед был проложен с помощью Регламента о центральном депозитарии ценных бумаг (Central Securities Depository Regulation - CSDR).

Я договорился выступить на конференции хедж-фондов в Цюрихе в январе 2014 года, чтобы предупредить «профессионалов» о подрыве прав собственности на ценные бумаги и о последствиях этого. Я думал, что, вероятно, эту тенденцию можно будет переломить в Европе. Хотите верьте - хотите нет, но это было во многом целью моего переезда в Европу. Перед конференцией я разослал всем участникам лично электронные письма с изложением моих тезисов. Когда я выступал, то при ярком свете экрана проектора мог видеть, что глаза присутствующих стали величиной с блюдце. Когда я закончил, наступила полная тишина. В последовавшем перерыве на кофе я спрашивал людей, что они думают о том, что я рассказал. Я спрашивал, понимают ли они то, что я объясняю. Один человек лишь ответил: «О, да». Я спросил его, что он будет делать против этого. Он лишь сказал: «Ничего». Я спросил его, почему он ничего не будет делать. Он ответил: «Моих клиентов это не волнует». Я сказал: «Их это не волнует, потому что они об этом ничего не знают».

Шесть месяцев спустя Положение о центральном депозитарии ценных бумаг (CSDR) было задействовано директивой ЕС № 909/2014 [13].

Центральный депозитарий ценных бумаг (Central Securities Depository - CSD) управляет системой бухгалтерского учёта для электронных расчетов по сделкам и ведет регистрацию «прав собственности». Международный центральный депозитарий ценных бумаг (ICSD) связан с национальными CSD и занимается ссуживанием ценных бумаг и менеджментом залогового обеспечения. Как указало Европейское управление по ценным бумагам и рынкам [14]:

CSDR играет ключевую роль в Европе в усилиях по после-сделочной гармонизации, поскольку она улучшает юридические и операционные условия для трансграничных расчетов в ЕС.

Вот таким образом была достигнута желаемая цель трансграничной мобильности залогового обеспечения. Но как они всё это сварганили?

CSDR обеспечивает связи между CSD. Национальные CSD, которые ведут реестр владения (подчеркнуто мною - behaviorist-socialist), связаны с Международными центральными депозитариями ценных бумаг; этим обеспечивается передача юридических прав собственности (подчеркнуто мною - behaviorist-socialist) на залоговое обеспечение клиентов от национального CSD к ICSD и использование залогового обеспечения клиентов. Клиент имеет «право владения» (подчеркнуто мною - behaviorist-socialist) в системе бухгалтерских записей национального CSD, при этом (сами) ценные бумаги как залоговое обеспечение хранятся в объединенной форме пула на уровне ICSD. Это делает возможными «трансграничные услуги», т. е. использование (ценных бумаг) клиента как залогового обеспечения. По сути, это американская модель, в которой все хранители (ценных бумаг) имеют счета в DTC, которая хранит все ценные бумаги в форме пула. DTC функционирует как ICSD.

Мы увидим, как они это устроили, рассматривая конкретно Euroclear и что произошло в Финляндии и Швеции.

Издавна в Финляндии и Швеции были юридические системы и национальные реестры прав собственности на ценные бумаги, которые гарантировали владельцам, что их ценные бумаги не могут быть использованы в качестве залогового обеспечения без их явного согласия. Например, можно было владеть и хранить шведские государственные облигации с абсолютной уверенностью, что они не будут «потеряны» в случае банкротства хранителя. В 2006 году группа Legal Certainty заклеймила Швецию и Финляндию как страны с проблемным законодательством.

В 2008 году Euroclear было разрешено приобрести сто процентов Nordic Central Security Depository (NCSD), которому принадлежали центральные депозитарии ценных бумаг Финляндии и Швеции, Suomen Arvopaperikeskus Oy (APK) и VPC AB (VPC) соответственно. Теперь они стали местными центральными депозитариями ценных бумаг, связанными с Euroclear Bank SA/NV, который действует как международный центральный депозитарий ценных бумаг в соответствии с бельгийским законодательством.

CSDR требует от хранителя счетов публично раскрывать уровни защиты и издержек, связанные с различными уровнями обособления счетов ценных бумаг в центральных депозитариях ценных бумаг. Skandinaviska Enskilda Banken AB (SEB) раскрывает такую информацию в отношении центральных депозитариев ценных бумаг в Швеции, Дании, Финляндии, Норвегии, Euroclear Bank SA/NV и Clearstream Banking S.A. [15]. Вот шокирующие ключевые отрывки из этого откровения:

В маловероятном случае недостачи ценных бумаг конкретный клиент не сможет претендовать на право обособления (его счёта) и, скорее всего, будет рассматриваться как неозащищенный кредитор без приоритета в отношении активов конкурсной массы.

В случае ценных бумаг, хранящихся в Euroclear Bank SA/NV, бельгийское законодательство (Королевский указ № 62) применяет положения, следующие принципу, согласно которому все ценные бумаги, депонированные участниками Euroclear Bank SA/NV (т. е. SEB) в Euroclear Bank SA/NV, депонируются на взаимозаменяемой основе. В силу Королевского указа участники Euroclear Bank SA/NV получили по закону право совладения (собственности) нематериального характера на пул занесенных в реестр ценных бумаг той же категории, хранимых Euroclear Bank SA/NV по поручительству всех участников Euroclear Bank SA/NV, депонировавших ценные бумаги той же категории. Данный указ предусматривает положение о разделе убытков основной массой клиентов участника (хранителя ценных бумаг!) Euroclear Bank SA/NV в случае, если такой участник Euroclear Bank SA/NV окажется неплатежеспособным. Кроме того, бельгийское законодательство предоставляет Национальному банку Бельгии привилегию в отношении собственных ценных бумаг Euroclear Bank SA/NV для покрытия, например, ситуации, когда ценных бумаг, хранимых Euroclear Bank SA/NV в любом депозитарии по поручению его участников, окажется недостаточно для покрытия фактических сумм таких ценных бумаг участниками.

Таким образом, за шесть лет права собственности на ценные бумаги в Швеции и Финляндии были преднамеренно извращены. Эти страны перешли от самых сильных прав собственности на ценные бумаги к отсутствию прав собственности на ценные бумаги, за исключением мнимой видимости права собственности.

В 2014 году, одновременно с директивой ЕС о центральных депозитариях ценных бумаг, в шведское законодательство были внесены скандальные изменения. Кроме тех, кто это сделал, об этом знают очень немногие.

Я отследил это по загадочной ссылке в документе «Euroclear General Terms and Conditions Account Operations and Clearing - Общие положения и условия операций по счетам и клирингу» [16]. Там, на странице 38, спрятан следующий намёк:

14.2 ПРЕОБЛАДАЮЩЕЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО, ОТНОСЯЩЕЕСЯ К РАСПОРЯЖЕНИЮ СЧЕТАМИ VPC И ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ, ЗАРЕГИСТРИРОВАННЫМИ НА СЧЕТЕ VPC

Реальные правовые последствия операций, касающихся счетов VPC и финансовых инструментов, зарегистрированных на счетах VPC, регулируются положениями главы 6 LKF.

Эта цитата относится к шведскому закону о центральных депозитариях ценных бумаг и учете финансовых инструментов [17]. Глава 6 этого закона в переводе (со шведского) озаглавлена «Правовое значение регистрации. Презумпция права собственности». В конце этой главы спрятано дальнейшее указание:

Специальные положения об отдаче финансовых инструментов в залог содержатся в Законе (1991:980) о торговле финансовыми инструментами. [Särskilda bestämmelser om Pantsättning av Finansiella Instrument finns i Lagen (1991:980) om Handel med finansiella Instrument.]

В Законе (1991:980) глава 3 озаглавлена: «Отчуждение финансовых инструментов, принадлежащих кому-либо другому» [Förfoganden över finansiella Instrument somtilhör någon annan].

Вот теперь мы близко к цели!

В первом параграфе говорится: «Планируемое отчуждение должно быть тщательно определено». Это выглядит как что-то хорошее, но далее говорится следующее:

Первый параграф не имеет силы, если контрагент компании или стороны соглашения, в котором участвует эта компания, являются другой компанией, которая находится под надзором Финансового надзорного органа или иностранной компанией в пределах Европейской Экономической Зоны, которой разрешено осуществлять подобную деятельность в своей стране и которая находится под надежным надзором властей или другого компетентного органа.

Это дает местному центральному депозитарию ценных бумаг юридические права и полную свободу для передачи юридического распоряжения активами клиентов - (использования) в качестве залогового обеспечения - в ICSD без ведома или согласия владельца счета.

Реализация этого сейчас настолько полная, что гражданин Швеции не может иметь шведские государственные облигации в Швеции как собственность без риска неплатежеспособности хранителя счета - местного центрального депозитария ценных бумаг или ICSD. Ценные бумаги шведских граждан, несомненно, объединяются в один пул с ценными бумагами, используемыми в качестве залогового обеспечения где-то ещё.

Я приехал в Швецию в 2009 году, чтобы получить возможность иметь шведские государственные облигации в Швеции с правами собственности. Я смог сделать это, используя VP konto (счет ценных бумаг) в Handelsbanken. Однако после юридических изменений, сделанных в 2014 году, Handelsbanken полностью прекратил использование структуры VP konto и предложил клиентам только счета депо.

SEB также закрыл свою давнюю структуру VP konto, которая обеспечивала прямое владение конкретными ценными бумагами, но затем ввел нечто, что они назвали Service VP konto, которое хранится в местном центральном депозитарии ценных бумаг, Euroclear Sweden. Я позвонил в SEB по этому поводу, и мне сказали, что мне позвонит специалист VP konto. Когда мне позвонили, я задал два простых вопроса:

1. Идентифицируют ли ценные бумаги, хранящиеся в Service VP konto, конкретно на имя владельца счета?

2. Может ли (владелец) взыскать (re-vindicate) ценные бумаги, хранящиеся в Service VP konto, в случае банкротства SEB или Euroclear?

Специалист VP konto долго не отвечал, пока изучал мои вопросы. Когда он вернулся, его ответ был прост: хотя и возможен небольшой риск банкротства Euroclear, счет застрахован на 250 000 крон. Он подтвердил, что хранение ценных бумаг в Euroclear было изменением, внесенным в новую структуру Service VP konto, и подтвердил, что в новой структуре существует риск потери ценных бумаг. Он, казалось, сам был шокирован, узнав об этом.

В 2011 году мой друг, который был государственным секретарем (т.е. зам. министра) в шведском правительстве, организовал для меня встречу с министром и зам. министра по финансовым рынкам. Я был так тронут, когда получил электронное письмо, извещающее об этом, что у меня даже выступили слезы; это вселило в меня надежду, что в Швеции можно что-то изменить и, таким образом, остановить потоп. Я навеки благодарен им за эту встречу; ведь такое никогда бы не допустили на моей родине (в США). Они выслушали меня о зловещих последствиях копирования модели США и не возражали. Они сказали, что это можно было бы избежать, если бы немцы выступили против, подразумевая, что маленькая Швеция не могла бы сделать это в одиночку.

Чудовищная колесница (Juggernaut) катится дальше. Мы все на её пути." (Продолжение следует)

.

ДЭВИД УЭББ: ВЕЛИКИЙ ГРАБЁЖ - 2

Официальный график Фед США (Сен-Луис):
Скорость обращения долларов за последние годы
Наглядное подтверждение тезиса Уэбба

*  *  *

Дэвид Уэбб:

"В течение всего этого периода я занимался менеджментом хедж-фондов, (жонглируя) длинными/короткими позициями их активов, и у меня появилось понимание того, что Федеральный резерв США манипулирует тенденциями на финансовых рынках (но это даже мои партнеры считали "теорией заговора"). В то время это делал механизм "Операций на открытом рынке", проводимых Федеральным резервным банком Нью-Йорка с использованием (залоговых) соглашений РЕПО по казначейским ценным бумагам.

Я начал систематически следить за темпами роста M3 - самой широкой меры денег в то время, (данные о) которой больше не публикуются). Я изучал процесс, разворачивавшийся постепенно, и увидел, что в отдельные недели сотворенные новые деньги составляли более 1% годового ВВП США. Именно тогда мне впервые пришло в голову, что Федеральный резерв получает минимум «отдачи от вложенных средств», так как ВВП не реагировал на сотворение денег. Это означало, что скорость обращения денег (не растёт, а) сокращается, и что рост массы денег теперь намного выше, чем любой рост ВВП. Создаваемые деньги не идут в реальную экономику, а создают финансовый пузырь, не имеющий отношения к фундаментальной экономической активности. Я видел это не задним числом, а почти в режиме реального времени. Если я мог это видеть, то Алан Гринспен и люди, на которых он работал, тоже это видели. Так почему же они это делали? Если что-то якобы бассмысленно, то надо изменить свою точку зрения и стремиться к более широкому пониманию. Кризисы не происходят случайно; их вызывают преднамеренно и используют для консолидации власти и принятия мер, которые понадобятся позже.

К 4-му кварталу 1999 года, когда пузырь "дот-комов" раздулся до максимума, я увидел, что денежная масса увеличивалась более чем на 40% в год. Я знал, что это означало, что скорость обращения денег падает. Такое падение происходит, когда экономика не растет вопреки очень высоким темпам создания денег.

График I.1. Годовая скорость обращения денег (VOM) с 1900 по 2021 год. Источник: Hoisington Management.

Пожалуйста, обратите внимание на этот чрезвычайно важный график I.1, который был подготовлен Hoisington Management. На нем можно увидеть одним взглядом всю истинную фундаментальную детерминанту хода истории (капитализма в США).

Глубокое падение VOM вызвало биржевую панику 1907 года, которую (банкиры) использовали как оправдание создания Федеральной резервной системы. Закон о Федеральном резерве был принят Конгрессом втихаря перед Рождеством 1913 года. Шесть месяцев спустя (австрийский) эрцгерцог (наследник престола) Фердинанд был убит (по наущению английских закулисников). После краткого восстановления VOM во время Первой мировой войны она снова рухнула, что привело к (устроенной банкирами "Великой Депрессии - ) закрытию банков и конфискации золота (у населения) в 1933 году. VOM немного восстановился во время Второй мировой войны, а затем (вследствие печатания долларов как "мировой резервной валюты") рухнула до минимума в 1946 году, прежде беспрецедентного.

VOM сейчас упала до ещё более низкого уровня, чем когда-либо во время Великой депрессии и мировых войн. Как только исчерпывается способность стимулировать рост (экономики) печатанием денег, создание ещё большего количества денег бесполезно (но только для реальной экономики, но не для паразитического финансового сектора!). Это - попытка засунуть зубную пасту обратно в тюбик. Это явление необратимо. И поэтому объявление (глобалистской) «Великой перезагрузки» скорее всего было мотивировано не «глобальным потеплением» или глубокой интуицией (лживой выдумки) «Четвертой промышленной революции», а знанием неизбежности краха этого фундаментального денежного явления, последствия которого выходят далеко за рамки экономики.

Для нас что-то готовится (миллиардерами-глобалистами), но совсем не в том смысле, который нам внушают. Как мы можем узнать что-то о намерениях заговорщиков? Наверно, изучая то, что они готовят?

II. Дематериализация

Все военные действия основаны на обмане. - Сунь Цзы

В настоящее время ни в одной юрисдикции мира не существует никаких прав собственности на ценные бумаги, хранящиеся в форме бухгалтерских записей. В грандиозной схеме конфискации всего их залогового обеспечения, дематериализация ценных бумаг была важным первым этапом. Планирование и исполнение начались более полувека назад. О том, что за дематериализацией стояла какая-то грандиозная стратегическая цель, свидетельствует тот факт, что эта миссия была поручена ЦРУ. Руководителем проекта был Уильям (Билл) Дентцер-младший (William (Bill) Dentzer, Jr.), кадровый оперативник ЦРУ [2]. По признанию в его собственных письменных мемуарах [3], он начал свою карьеру, работая над созданием антикоммунистических студенческих организаций в Европе поддержкиваемых ЦРУ. ЦРУ организовало ему отсрочку от призыва в армию. Затем он получил специальное назначение в ЦРУ и открыто проработал там пять лет. Впоследствии он был «переведен» из ЦРУ в оперативную группу, которая создала Агентство по международному развитию (AID). Он стал специальным помощником первого руководителя AID, а затем специальным помощником координатора США в Альянсе за прогресс (Alliance for Progress), который действовал в Латинской Америке. Затем он был назначен исполнительным секретарем Комитета Клэя (Clay Committee), который лоббировал в Конгрессе США финансирование AID. После трех лет на посту директора AID в Перу он был назначен заместителем посла США в Организации американских государств. В своих мемуарах он утверждает:

Учитывая события в Соединенных Штатах в конце 1960-х годов, включая убийства Мартина Лютера Кинга-младшего и Роберта Кеннеди, мои интересы начали смещаться с международного фронта на внутренний.

Затем, как ни странно, несмотря на то, что у него не было никакого опыта в банковском деле или финансах, Нельсон Рокфеллер назначил его суперинтендантом (управляющим гос. надзора) банков штата Нью-Йорк. Это произошло после того, как его кандидатура в недавно сформированный Совет экономических консультантов штата Нью-Йорк была выдвинута его председателем, бывшим главой Всемирного банка Юджином Блэком (Eugene Black). Интересно, что отец Блэка был председателем Федеральной резервной системы в 1933 году. В течение двух лет после вступления в должность суперинтенданта банка штата Нью-Йорк Дентцер был назначен председателем и генеральным директором недавно сформированной Корпорации Трест-депозитарий - Depository Trust Corp. (DTC), на пост, который он занимал в течение следующих двадцати двух лет, т. е. в течение всего процесса дематериализации.

В конце 1960-х годов был создан так называемый Комитет по банковскому делу и ценным бумагам (Banking and Securities Industry Committee - BASIC), чтобы найти решение некоего «бюрократического кризиса». Вдруг оказалось, что бремя обработки физических сертификатов акций якобы стало слишком большим, причём настолько, что Нью-Йоркская фондовая биржа приостановила торги на несколько дней. Затем «законодатели» призвали правительство вмешаться в происходящее. В отчете BASIC рекомендовалось перейти от обработки физических акционерных сертификатов к «бухгалтерским» передачам права собственности через компьютеризированные записи в трастовой компании, которая будет держать базовые сертификаты «обездвиженными». А эта трастовая компания разработает необходимые компьютерные и другие системы. Мне довелось встретиться с инженерами компьютерной сети DTC сорок лет назад, на моей первой работе после окончания школы.

Был ли этот «бюрократический кризис» сфабрикован для того, чтобы оправдать (мнимую) необходимость дематериализации? Обратите внимание на то, что DTC начала свою деятельность только лишь в 1973 году, и что в течение многих лет не было достигнуто никакой существенной степени дематериализации. Однако каким-то образом в этот переходный период фондовые биржи продолжали функционировать без ликвидации (бумажных) сертификатов, несмотря на растущие объемы торговли. Ведь это можно было сделать, особенно с помощью компьютеризации, и было сделано (потом).

DTC в итоге стала моделью для Центрального депозитария ценных бумаг (Central Securities Depository - CSD) и Центрального клирингового контрагента (Central Clearing Counterparty - CCP), цели которых будут объяснены позже.

III. Свидетельство прав на ценные бумаги

Никогда не пытайтесь взять силой то, что можно получить обманом. - Никколо Макиавелли

Величайшее порабощение в мировой истории будет возможно благодаря тому, что (финансисты) сочинили фикцию, уловку и ложь, названную «свидетельство прав на ценные бумаги - Security Entitlement». С момента своего возникновения более четырех столетий назад торгуемые на бирже финансовые инструменты повсюду признавались законом как личная собственность (возможно, именно поэтому их называли «ценными бумагами»). Вас может поразить то, что это больше не так.

Чтобы объяснить вам, что произошло, позвольте мне начать с аналогии:

Предположим, вы купили автомобиль за наличные. Не имея долгов по этому средству транспорта, вы считаете, что теперь вы владеете им полностью.

Но вопреки этому, благодаря недавно изобретенной юридической фикции автодилеру разрешается обращаться с вашим автомобилем как со своим активом и использовать его в качестве залога для получения кредита в своих целях. И вот автодилер обанкротился, и ваш автомобиль вместе со всеми другими, проданными этим дилером, конфискуют некие защищенные кредиторы автосалона, причём без необходимости судебного процесса, поскольку уже ранее было установлено юридическое обеспечение того, что они имеют абсолютную власть забрать ваш автомобиль в случае банкротства дилера.

Так вот, чтобы было ясно, речь идёт не о вашем автомобиле! Я этим проиллюстрировал весь ужас и простоту этой лжи: вам внушают веру в то, что вы чем-то владеете, но реально кто-то другой втайне распоряжается этим как залогом. И теперь они (финансисты) установили юридическое обеспечение того, что они имеют абсолютную власть немедленно забрать это в случае неплатежеспособности, причём не вашего банкротства, а неплатежеспособности тех, кто втайне дали им вашу собственность в качестве залога. Это кажется невозможным. Но именно это и было сделано со всеми торгуемыми на бирже финансовыми инструментами во всем мире! Доказательство этого абсолютно неопровержимо. И дело в шляпе.

В сущности, все ценные бумаги, «принадлежащие» публике и хранящиеся по доверенности в банках, в системе пенсионного обеспечения и в инвестиционных фондах, теперь заложены в качестве обеспечения, на котором основан комплекс деривативов, который настолько громаден - он на порядок больше, чем вся мировая экономика, - что в мире нет достаточного количества всего, чтобы служить ему как залоговое обеспечение. Иллюзия залогового обеспечения поддерживается последовательной цепочкой актов закладывания и перезакладывания, в которой одно и то же базовое обеспечение клиента многократно используется целым рядом защищенных кредиторов. И поэтому именно эти кредиторы, которые в курсе этой системы, потребовали еще большего доступа к активам клиентов в качестве обеспечения.

(За последние 10 лет сумма дериватов выросла ещё больше, так что "выигравшие" миллиардеры заведомо смогут ими (с многократным дефицитом) обанкротить всю мировую экономику, заложенную "проигравшими" сообщниками.
Примечание behaviorist-socialist)

Теперь (финансисты) имеют гарантию того, что когда «всеобщий пузырь - The Everything Bubble» лопнет, они загребут залоговое обеспечение в огромных масштабах. Все необходимое для этого существует. Было установлено юридическое обеспечение того, что субъекты, обозначенные в юридических документах как «защищенный класс - the protected class», могут захватить залоговое обеспечение немедленно и без судебного разбирательства. Даже искушенные профессиональные инвесторы, которым была дана гарантия, что их ценные бумаги «обособлены - segregated», не будут защищены (от этого).

С целью подрыва прав собственности именно таким образом в течение десятилетий была проведена огромная масса сложнух махтнаций и практических шагов. Это началось в США с внесения поправок в Единый торговый кодекс (Uniform Commercial Code - UCC) во всех 50 штатах. Хотя это потребовало многолетних усилий, это удалось сделать втихаря, без акта Конгресса.

Вот основные факты:

- Право собственности на ценные бумаги как на имущество было подменено новой юридической концепцией «свидетельство прав на ценные бумаги - Security Entitlement», которая является договорной претензией, имеющей очень слабые шансы, если хранитель счёта (account provider, например, банк) становится неплатежеспособным.

- Все ценные бумаги хранятся в форме нераздельного объединенного пула. Ценные бумаги, которые могут использоваться (хранителем) в качестве обеспечения, и те, которые исключены из такого использования, хранятся в одном пуле.

- Все владельцы счетов, включая тех, кто запретил использование своих ценных бумаг в качестве обеспечения, должны по закону получать только пропорциональную долю активов из конкурсной массы.

- «Взыскание - Re-vindication», т. е. возврат владельцем собственных ценных бумаг в случае неплатежеспособности (хранителя), категорически запрещено.

- Хранители счетов могут легально заимствовать из объединенного пула ценные бумаги для обеспечения собственной торговли и финансирования.

- «Безопасная гавань» гарантирует защищенным кредиторам приоритет претензий на ценные бумаги из пула перед владельцами счетов.

- Абсолютный приоритетное претензий защищенных кредиторов на ценные бумаги клиентов было поддержано судами.

Хранители счетов имеют дегальное право «заимствовать» ценные бумаги из пула без ограничений. Это называется «самообслуживание». Как мы увидим, цель состоит в том, чтобы использовать все ценные бумаги в качестве залогового обеспечения.

Уверяю вас, что это не домыслы. Вы сильно ошибетесь, если отвергнете это как «теорию заговора», что является общераспространенной реакцией на множество неприятностей. Но что это так, можно знать наверняка. Документы абсолютно неопровержимы.

В апреле 2004 года Генеральный директор по внутренним рынкам и услугам Европейской комиссии предложил «создать [именно так!] группу юридических экспертов в качестве специального мероприятия, направленного на решение проблем правовой неопределенности, выявленных в контексте рассмотрения пути развития клиринга и расчетов в Европейском союзе» [4]. Так возникла Группа юридической определенности - Legal Certainty Group.

Юридическая неопределенность воспринимается как нечто плохое, а юридическая определенность - как нечто хорошее. Однако цель состояла только в том, чтобы сделать юридически определенным то, что защищенные кредиторы получат право немедленно захватить активы клиентов в случае банкротства их хранителя.

В марте 2006 года заместитель генерального юрисконсульта Федерального резервного банка Нью-Йорка предоставил подробный ответ на вопросник, подготовленный этой Legal Certainty Group, которая хотела, чтобы Федеральный резерв рассказал ей, как именно это сделать [5]. Ниже приведены выдержки из этого ответа, который также полностью включен в приложение к этой книге:

Вопрос (В) (Еврокомиссия - Е.К.): В отношении какой юридической системы даются следующие ответы?
Ответ (О) (Федеральный резерв Нью-Йорка - Фед): Этот ответ ограничивается коммерческим правом США, в первую очередь статьей 8... и частями статьи 9 Единого торгового кодекса («UCC»)... Предметом статьи 8 являются «Инвестиционные ценные бумаги», а предметом статьи 9 являются «Сделки с обеспечением». Статья 8 и статья 9 действуют на всей территории США
 В (Е.К.): Если ценные бумаги хранятся в форме пула (как например, объединенная позиция по ценным бумагам, а не обособленные индивидуальные позиции каждого клиента), имеет ли инвестор права на свои индивидуальные ценные бумаги в пуле?
О (Фед): Нет. Держатель прав на ценные бумаги... имеет пропорциональную долю претензий на финансовые активы, хранящиеся его посредником по ценным бумагам... Это имеет силу, даже если позиции инвестора «обособлены».
В (Е.К.): Защищен ли инвестор от неплатежеспособности посредника и, если да, то как?
О (Фед): ... инвестор всегда подвержен риску со стороны посредника по ценным бумагам, который сам не имеет средств в финансовом активе, достаточных для покрытия всех прав на ценные бумаги, которые он создал в этом финансовом активе... Если защищенный кредитор имеет «контроль» над финансовым активом, он будет иметь приоритет перед держателями прав (на него)... Если посредник по ценным бумагам является клиринговой корпорацией, претензии ее кредиторов имеют приоритет над претензиями держателей прав.
В (Е.К.): Какие правила защищают получателя по трансферту, действующего добросовестно? О (Фед): Статья 8 защищает покупателя финансового актива от претензий держателя прав на имущественный интерес в этом финансовом активе, ограничивая возможность держателя прав на принудительное исполнение его претензий... По сути, если покупатель не был вовлечен в противоправные действия посредника по ценным бумагам, держатель прав не сможет предъявить ему иск.
В (Е.К.): Как на практике решаются проблемы дефицита [т. е. если позиция посредника против посредника верхнего уровня меньше совокупной зарегистрированной позиции владельцев счетов у посредника]?
О (Фед): ... Единственное правило в таких случаях заключается в том, что держатели прав на ценные бумаги просто делят пропорционально доли в интересах, хранившихся посредником по ценным бумагам... Реально дефицит часто возникает из-за убытков и по другим причинам, но не имеет последствий для всех, за исключением случая неплатежеспособности посредника по ценным бумагам.
В (Е.К.): Различаются ли действия в отношении дефицита в зависимости от того, что (i) вины со стороны посредника нет, (ii) есть вина - мошенничество или (iv) есть вина - халатность или аналогичное неисполнение обязанностей? (Нумерация с пропуском (iii) - в оригинале)
О (ФРС Нью-Йорка): С точки зрения претензии, которую держатели прав имеют на финансовые активы зачисленные на их счета ценных бумаг: независимо от вины, мошенничества или халатности посредника по ценным бумагам, в соответствии со статьей 8 держатель прав имеет только пропорциональную долю в претензиях к посреднику по ценным бумагам в соответствующих финансовых активах.

Вот как это делается - прямо «из первоисточника», т. е. из наиболее авторитетного источника - юристов, работающих в ФРС.

Дополнительное разоблачение целей выдуманных «прав на ценные бумаги» можно найти в дискуссионном документе, касающемся «законодательства о юридической определенности владения ценными бумагами и распоряжения ими», подготовленном Генеральным директоратом по внутреннему рынку и услугам Европейской комиссии в 2012 году [6]:

Что касается ценных бумаг, стандартное (правило) всегда заключался в том, что хранитель должен держать достаточно ценных бумаг, чтобы удовлетворить все претензии своих клиентов. В большинстве юрисдикций ЕС такой стандарт гарантируется предоставлением инвесторам прав собственности на ценные бумаги.

Однако некоторые рынки рассматривают ценные бумаги как (бумажные) деньги. США и Канада основали свои законы на концепции, согласно которой инвесторы не владеют «ценными бумагами», а владеют «правами на ценные бумаги» в отношении хранителей своих счетов.

Преимущество этой концепции заключается в потенциальном увеличении количества активов, доступных в качестве залогового обеспечения, но критики рассматривают это как угрозу стабильности системы, поскольку соответствующие активы основаны на одной и той же базовой ценности.

Участники рынка, регуляторы, центральные банки и международные институты выразили обеспокоенность по поводу потенциального дефицита обеспечения... Существует давление с целью расширения спектра ценных бумаг, приемлемых в качестве обеспечения.

В результате спроса на залоговое обеспечение, ценные бумаги все чаще рассматриваются участниками рынка как инструмент финансирования. Эти тенденции усиливают рыночные тенденции относиться к ценным бумагам как к деньгам... со значительными последствиями для права собственности.

Риск несанкционированного использования активов клиентов увеличивается при использовании счетов в структуре омнибус (пул). Счета омнибус - это пул активов, так что ценные бумаги невозможно идентифицировать по отношению к конкретным инвесторам.

Это хорошо работает до тех пор, пока не наступит банкротство. Если хранитель счета не выполняет своих обязательств, клиент с простой договорной претензией становится незащищенным кредитором, то есть активы клиента, как правило, включены в конкурсную массу имущества, и он обязан встать в очередь со всеми другими незащищенными кредиторами, чтобы получить свои активы обратно....

[В]торичное использование как залоговое обеспечение связано с большим риском для финансовой системы, поскольку несколько контрагентов могут притязать на одно и то же обеспечение в случае дефолта (так называемое «состязание приоритетов»).

Очевидно, что Генеральный директорат внутреннего рынка и услуг Европейского союза отлично знал об этом в 2012 году.

Каковы же шансы, что в следующей глобальной финансовой панике в этих пулах ценных бумаг останется хоть что-то после того, как защищенные кредиторы самообслужатся?

Это будет игра в музыкальные стулья. Когда музыка остановится, для вас не будет стула. Так это и задумано. Пора спросить: cui bono? Кому это выгодно? Ну конечно, не гражданам, которые потеряли право на свою собственность, которых обманули их собственные правительства.

Причина, указанная в этом законодательстве о юридической определенности, - это «требование залогового обеспечения» «участниками рынка». Они так называют ни вас, ни меня, ни публику вообще. «Участники рынка» - эвфемизм, обозначающий могущественных кредиторов, которые господствуют над правительствами. Они уже много лет трудились над установлением во всем мире юридической определенности для себя самих. (Продолжение следует)

.